Råvaru Alternativ Handel And Säkring

En nybörjare s Guide till Hedging. Selv om det låter som din granne s hobby som är besatt av sin topiary trädgård full av långa buskar formad som giraffer och dinosaurier, hedging är en övning varje investerare bör veta om det finns inget som hävdar att portföljskydd är ofta lika viktigt som portföljuppskattning Precis som din granners besatthet, säkras säkringar om mer än det förklaras, vilket tycks som om det bara hör till de mest esoteriska ekonomiska realmerna. Även om du är nybörjare kan du lära dig vad säkringar är, hur det fungerar och vilka säkringstekniker som investerare och företag använder för att skydda sig. Vad är säkring. Det bästa sättet att förstå säkringar är att tänka på det som försäkring När folk väljer att säkra, försäkrar de sig mot en negativ händelse Detta förhindrar inte att en negativ händelse inträffar, men om det händer och du är ordentligt säkrad, påverkas händelsen så att säkring sker nästan överallt, och vi se det varje dag. Om du till exempel köper husförsäkring skyddar du dig mot bränder, inbrott eller andra oförutsedda katastrofer. Portföljförvaltare Individuella investerare och företag använder säkringstekniker för att minska deras exponering för olika risker. mer komplicerat än att helt enkelt betala ett försäkringsbolag en avgift varje år. Säkring mot investeringsrisk innebär strategiskt att använda instrument på marknaden för att kompensera risken för eventuella negativa prisrörelser. Med andra ord investerar investerare en investering genom att göra en annan. Tekniskt för att säkra dig skulle Investera i två värdepapper med negativa korrelationer Naturligtvis är inget i den här världen gratis, så du måste fortfarande betala för denna typ av försäkring i en eller annan form. Även om några av oss kan fantasera om en värld där vinstpotentialen är obegränsade men också Riskfri, säkring kan inte hjälpa oss att undvika den svåra verkligheten av riskavkastningen. En minskad risk kommer alltid att betyda Eduction i potentiella vinster Så säkring är för det mesta en teknik som inte gör att du kommer att tjäna pengar, men med vilken du kan minska potentiell förlust Om den investering du säkrar mot ger pengar, kommer du vanligtvis att minska vinsten som du Kunde ha gjort, och om investeringen förlorar pengar, kommer din hedge, om det lyckas, att minska den förlusten. Hur gör Investors Hedge. Hedging tekniker innebär i allmänhet användningen av komplicerade finansiella instrument som kallas derivat de två vanligaste är alternativ och terminer Vi kommer inte att komma in i det nitty-gritty att beskriva hur dessa instrument fungerar men för närvarande bara komma ihåg att med dessa instrument kan du utveckla handelsstrategier där en förlust i en investering kompenseras av en vinst i ett derivat. s se hur det här fungerar med ett exempel Säg att du äger aktier i Cory s Tequila Corporation Ticker CTC Även om du tror på det här företaget på lång sikt är du lite oroad över några kortfristiga förluster i Tequila-industrin För att skydda dig mot en nedgång i CTC kan du köpa ett säljalternativ som ett derivat på företaget, vilket ger dig rätt att sälja CTC till ett visst prisuttag. Den här strategin kallas gift. Om ditt börskurs tumlar under strejkpriset, kommer dessa förluster att kompenseras av vinster i säljoptionen. Mer information finns i den här artikeln om gifta satser eller den här grundvalens handledning. Det andra klassiska säkringsexemplet innebär ett företag som beror på en viss råvara. Låt oss säga Cory s Tequila Corporation är oroad över volatiliteten i agavepriset, fabriken brukade göra tequila Företaget skulle vara djupt besvärligt om agavepriset skulle höjas, vilket skulle äta i vinstmarginaler för att skydda häcken mot osäkerheten om Agave-priser kan CTC ingå ett terminsavtal eller dess mindre reglerade kusin, terminsavtalet, vilket gör det möjligt för företaget att köpa agave till ett visst pris vid ett bestämt datum i framtiden. Nu CTC kan budgetera utan att oroa sig för den fluktuerade råvaran. Om agave skyrockets över det pris som anges av terminsavtalet kommer säkringen ha betalat sig för att CTC ska spara pengar genom att betala den lägre priset. Om priset dock går ner är CTC fortfarande obligatoriskt Att betala priset i kontraktet och faktiskt skulle ha varit bättre att inte säkra. Håll i åtanke att eftersom det finns så många olika typer av optioner och terminkontrakt kan en investerare säkra sig mot nästan vad som helst, vare sig ett lager, råvarupris, räntesats Och valuta - investerare kan till och med häcka mot vädret. Downside. Every hedge har en kostnad, så innan du bestämmer dig för att använda säkringar, måste du fråga dig själv om de fördelar som erhålls från det motiverar utgiften. Kom ihåg att målet att säkra inte tjäna pengar men för att skydda mot förluster Kostnaden för hedge - om det är kostnaden för ett alternativ eller förlorat vinst från att vara på fel sida av ett terminsavtal - kan inte undvikas Detta är priset Du måste betala för att undvika osäkerhet. Vi har jämfört säkringar mot försäkringar, men vi borde betona att försäkringen är mycket mer exakt än säkring. Med försäkring kompenseras du helt för din förlust, vanligtvis minus en självrisk. Säkring av en portfölj är inte perfekt vetenskap och Saker kan gå fel Även om riskhanterare alltid strävar efter den perfekta häcken är det svårt att uppnå i praktiken. Vad säkringen betyder för dig. Flertalet investerare kommer aldrig att handla ett derivatkontrakt i sitt liv. I själva verket är de flesta investerare och investerare ignorera kortsiktiga fluktuationer helt och hållet För dessa investerare är det liten sak att engagera sig i säkringar, eftersom de låter sina investeringar växa med den övergripande marknaden Så varför lära sig om säkring. Även om du aldrig hänger för din egen portfölj borde du förstå hur det fungerar eftersom många Stora företag och investeringsfonder kommer att säkra sig i någon form Oljebolagen kan till exempel säkra sig mot oljepriset medan en internationell ömsesidig fond kan säkra sig mot fluktuationer i valutakurser En förståelse för säkring kommer att hjälpa dig att förstå och analysera dessa investeringar. Risk är ett viktigt men osäkert investeringselement Oavsett vilken typ av investerare man vill ha, ha grundläggande kunskaper om säkringsstrategier Kommer att leda till bättre medvetenhet om hur investerare och företag arbetar för att skydda sig oavsett om du bestämmer dig för att börja träna de invecklade användningarna av derivat, lär dig hur hedging fungerar, hjälper dig att förstå din förståelse av marknaden vilket alltid hjälper dig att bli bättre Investerare. Den ränta vid vilken ett värdepappersinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk mått på spridningen av avkastningen för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt som amerikanska kongressen passerade i 1933 som banklagen, som förbjöd kommersiella banker att delta i investment. Nonfa rm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn US Bureau of Labor. Valutakortet eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1. Ett första bud på ett konkursföretag s tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursföretaget Från en pool av budgivare. I finans är en hedge en investering som vidtas specifikt för att avlägsna eller minska risken i en annan befintlig investering. Perfekt häck. En perfekt häck är en ställning som tas upp av en investerare som helt eliminerar risken för en annan befintlig position. En sådan ställning skulle kräva 100 negativ korrelation med investeringen som ska säkras och är sällan hittad. De flesta häckar är ofullständiga eller nästan perfekta i bästa fall. Equity Hedging. A Aktieinvesterare kan säkra enskilda långa aktiepositioner genom att köpa skyddade köpoptioner förutsatt att det finns optioner som handlas för den aktien. Förtida portföljer kan också säkras mot den systemiska marknaden risk genom att använda indexoptioner Se index collar. Futures Hedging. En futureshandlare kan säkra en futuresposition mot en syntetisk terminskontrakt. En lång terminsposition kan säkras med en syntetisk kort terminsposition. På liknande sätt kan en kort terminsposition säkras mot en syntetisk långfristiga positioner. Höjning av råvarupriset. Företag som producerar eller konsumerar råvaror kan ta bort råvaruprisrisken genom säkring på råvarutermarknaden. Långa säkringar används för att låsa in det framtida köpeskillingen på en vara. Korta häckar används för att låsa in en försäljningspriset för en vara som ska säljas i framtiden. Ready to Start Trading. Your nya handelskonto finansieras omedelbart med 5000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med hjälp av OptionHouse s virtuella handelsplattform utan att riskera hårda tjänade Pengar. När du börjar handla för riktigt, kommer alla affärer som gjorts under de första 60 dagarna att vara provisionsfria upp till 1000 Detta är ett tidsbegränsat erbjudande A ct now. You kan också like. Continue Reading. Buying straddles är ett utmärkt sätt att spela resultat Många gånger, aktiekursavstånd upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel en Försäljning kan ske trots att resultaträkningen är bra om investerarna hade förväntat sig bra resultat. Läs om. Om du är väldigt bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa aktierna, men anser att det är lite övervärderat just nu , då kanske du vill överväga att skriva säljalternativ på lageret som ett medel för att skaffa det till en rabatt Läs vidare. Också kända som digitala alternativ tillhör binära alternativ till en särskild klass av exotiska alternativ där alternativhandlaren spekulerar rent på Riktning av underliggande inom en relativt kort tidsperiod Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, vill du veta mer om LEAPS och varför anser jag dem att vara ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft Read on. Cash-utdelningar utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Det beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på ex-dividend date Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man ange ett tullsamtal för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla den underliggande aktien i den täckta samtalsstrategin, alternativet Read on. Some aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal Du kvalificerar dig för utdelningen om du håller på aktierna före ex-dividenddagen Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden, förutom att göra mer läxa på de företag du vill köpa är det ofta nödvändigt att ta på sig högre risk Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på margin Läs på. Dagens handelsalternativ kan vara en framgångsrik och lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du använder stjärnan t använda alternativ för dagshandling Läs vidare. Läs mer om hur länge kallkvotet är, hur det kan härledas och hur det kan användas som en kontrastindikator. Läs vidare. Krypparametern är en viktig princip i alternativprissättning som först identifierats av Hans Stoll I sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969 står det att premien för ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande köpoption med samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa Läs vidare. I alternativ Handel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker förknippade med olika positioner. De är kända som grekerna Read on. Eftersom värdet av aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret är det användbart att beräkna lagrets verkliga värde med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde Läs vidare. Innehållsförteckning. Detta faktablad ger en översikt över allmänt använda prisriskhanteringsverktyg samt kortfattat och lättförståeligt möjliga definitioner av termer som används av dem som tillhandahåller riskhanteringsråd. Förslag på framtidsmarknader. Utvecklingsmarknader är prisupptäckt och riskhanteringsinstitut På futuresmarknaderna samverkar de konkurrerande förväntningarna hos näringsidkare för att upptäcka priser. På så sätt speglar de ett brett spektrum av information Som existerar på kommande marknadsförhållanden Framtida marknader är faktiskt utformade som fordon för att fastställa framtida priser och hantera risker så att du kan undvika spel om du vill. Till exempel satsar en veteproducent som planterar en gröda att priset på vete Vann inte att släppa så lågt att han skulle ha varit bättre att inte ha planterat växten alls. Det här är vad gäller jordbruksföretaget, men bonden kanske föredrar att inte göra det. Bonden kan säkra denna insats genom att sälja ett kontrakt om vete futures. Framtida kontrakt är ibland förvirrade med terminskontrakt Medan liknande är de inte alls samma. Framåtkontrakt. Ett vidareavtal är ett avtal mellan två parti Såsom en vete jordbrukare och en spannmålsproducent där säljaren bonden samtycker till att leverera till en köpare spannmålsproducent en viss kvantitet och kvalitet av vete på ett angivet framtida datum till ett överenskommet pris. Det är ett privat förhandlat kontrakt som är Inte genomfört på en organiserad marknad eller utbyte. Alla parter i ett terminskontrakt räknar med att göra eller ta emot leverans av varan på det avtalade datumet. Det är svårt att komma ur ett terminskontrakt om inte den andra parten samtycker. Alla terminskontrakt anger Kvantitet, kvalitet och leveransperioder Om någon av dessa villkor inte är uppfyllda, kommer jordbrukaren vanligtvis att finansiellt kompensera köparen. Det är viktigt att du förstår dina juridiska skyldigheter innan du går in i ett terminskontrakt om du inte kan uppfylla villkoren i kontraktet. Futures Contracts. Terminsavtal, medan de liknar terminskontrakt, har vissa funktioner som gör dem mer användbara för riskhantering. Dessa inkluderar ben g kan släcka kontraktsförpliktelser genom avräkning i stället för faktisk leverans av varan Faktum är mycket få terminskontrakt någonsin levereras. Terminsavtal handlas på organiserade börser i en mängd olika varor inklusive korn, boskap, obligationer och valutor De handlas genom öppet skrik där handlare och mäklare ropar bud och erbjudanden från en handelsplats på bestämda tider och platser. Detta gör det möjligt för producenter, användare och processorer att fastställa priser innan råvaror handlas. Futurespriser är prognoser som kan och ändras av olika orsaker, som grödor eller väderrapporter. Det finns i grunden två typer av handlare och spekulanter. Handlare är människor som producerar, bearbetar eller använder varor och vill minska sin prisrisk eller fastställa priser på varor som de kommer att handla i framtiden. Speculatorer är människor som försöker tjäna genom att köpa och sälja, baserat på prisförändringar, och har inget ekonomiskt intresse i un Faktureringskontrakt har standardiserade villkor som fastställs av utbytet. Dessa inkluderar produktens volym, leveransmånader, leveransplats och accepterade kvaliteter och betyg. Kontraktspecifikationerna skiljer sig beroende på varan i fråga. Denna standardisering gör det möjligt för stora antal av deltagarna att handla samma varor, vilket också gör kontraktet mer användbart för säkring. Försäljningsvinster och förluster. Det hjälper till att studera spekulationer för första handel utan att intressera sig för den underliggande råvaran - för att förstå säkringar. September majs är handel på 3 50 bu, men du tror att priset blir lägre än det i september. Du kan få en kort position att sälja terminer, och om priset faller kan du dra nytta av avräkning med en lång position som köper tillbaka futures. Short sälja Sept majs 3 50 Bu. Långt köp Sept majs 3 25 Bu. However, om priserna stiger, skulle du förlora när du kompenserar position. Short September majs 3 50 Bu. Long September cor n 3 60 Bu. Speculating är spelhandeln ger antingen en absolut förlust eller en absolut vinst. Hedging, däremot, skapar prisstabilitet. Försäljning på margin. För att handla terminspositioner måste finansiell kapital vara på plats med börsen och med en mäklare Dock krävs endast en liten del av värdet på den position som handlas. Till exempel, om sojabönor handlar på 7 00 Bu, är det totala värdet på ett 5000-busk kontrakt 35 000, men endast en liten del av detta värde måste vara på plats för att börja handla vanligtvis mellan 2 och 10 av kontraktets totala värde Futures trading utförs med ett marginalkonto. En viktig inblandning av marginalhandel är att förluster mot handelspositioner måste täckas på en dollar-till-dollar-basis av näringsidkaren. En futureshandlare som träder i en futuresposition krävs för att lägga in en initialmarginal som anges av utbytet. Därefter markeras positionen till marknaden dagligen - det vill säga om futurespositionen jon förlorar värde, kommer beloppet i marginalkontot att minska i enlighet med detta. Om summan av pengar i marginalkontot faller under den angivna underhållsmarginalen som är inställd på en nivå som är mindre än eller lika med initialmarginalen kommer futureshandlaren att krävas för att lägga till ytterligare variantmarginal för att få kontot upp till den initiala marginalnivån. Om marginalpositionen är positiv, läggs det här beloppet till marginalkontot. Det är viktigt att förstå vilken inverkan dessa marginaler kan ha på kassaflöde när de utvärderas dagligen Om marginalnivån faller under underhållsmarginalen måste näringsidkaren omedelbart fylla på kontot för att undvika att förlora framtidspositionen. Det är viktigt att långivare och finansiella chefer är medvetna om de potentiella kassaflödesförpliktelser som kan resultat Även terminshandel som slutligen genererar en vinst kan generera betydande kontanta förpliktelser för marginal service under tjänstens livslängd. Basen är skillnaden mellan lokalt kontantpris och närliggande terminspris, citerad i gemensam valuta Till exempel om det närmaste terminspriset är 4 75 och kontanter är 4 55, då är basen 0 20 under - 0 20 Om terminspriset är 4 75 och kontanter är 4 95, basen är 0 20 över 0 20.Basis mäts typiskt mot närmaste terminsmånad efter en kontant transaktion Till exempel kommer en kontantkornstransaktion som inträffar i mars att mätas mot maj-terminspriset. Ett terminspris för november kommer att vara matchas till december-futures mv. Basen mäter lokala utbuds - och efterfrågan förhållanden i förhållande till leveransområdet i framtiden. Basen i regioner med överskottsproduktion kommer att ha en mer negativ eller mindre positiv produktion i regioner med underskott, basen kommer att vara mer positivt eller mindre negativt Många faktorer kan påverka basen, särskilt förändringar i lokalt utbuds - och efterfrågesaldo och transportkostnader. Basis representerar också den del av prisrisken som inte kan mildras genom säkring. För att säkra är att ta en framtidsposition som är lika och motsats till en position som hålls på kontantmarknaden Målsättningen är att mildra risken för ett negativt prisutbyte. Åtgärden fungerar för att mildra prisrisken, eftersom terminspriser och kontantpriser är högt korrelerade. Till exempel är en producent av sojabönor riskerar att kontantpriset minskar innan bönorna skördas och kan säljas Försäljning av sojabönor futures minskar denna risk Om priset för kontanter sojabönor faktiskt minskar kommer terminspriset att ha sjunkit. Då kan producenten köpa tillbaka eller kompensera terminsavtalet för mindre än han sålde det för att generera en vinst. Denna vinst kan tillämpas på de intäkter han får från att sälja sojabönorna på kontantmarknaden, vilket därigenom minskar kontantprisminskningen. Att använda futures resulterar sällan i leverans mot terminskontrakten likvideras via offset och leder inte till leverans. Syftet med leveransbestämmelsen är att säkerställa konvergens mellan terminspriset a Nd kontantmarknadspriset Det är hotet om leverans som medför att kontanter och terminer kommer att sammanföras. Kortvarig säkring. En person som redan äger eller är i färd med att producera en vara har risk för att priset kommer att falla. Denna risk kan mildras genom att sälja framtids kort häck, skydda häcken från en nedgång i priset på den produktvara som ägs eller produceras. Exempel på korta häckar. En bonde med boskap på foder eller en gröda i fältet. En hiss med spannmål i hissen . En hiss som har avtalat att acceptera leverans av korn i framtiden till ett fast pris. En köttförpackare som har avtalat att acceptera djurleverans i framtiden. Risken här är att priserna kan falla före leverans. Exempel, anta att det är maj och en majsproducent överväger att prissätta sin majsavling. På grund av historien förväntar sig producenten att skörden ska vara 0 10 över december-futures, som för närvarande handlas på 3 50 Hissen är för närvarande avstängd Värdera ett terminspris som är 0 05 över december Producentens risk är att majspriserna kommer att falla, för att säkra med terminer, tar producenten en kort framtidsposition När majsen skördas i november har terminspriset fallit till 3 00 och den lokala basen är fortfarande 0 05 i december Producenten köper tillbaka den korta positionen, vilket resulterar i en vinst på 0 50, som han kombinerar med 3 05 kontantpriset för att erhålla ett nettopris på 3 55 och därigenom mildra effekten av prisnedgången Om om futurespriset hade ökat med 0 50 skulle en förlust på terminaler resultera och nettopriset skulle förbli 3 55. I båda dessa exempel ändrades inte grundkomponenten i prissättningen i praktiken kan Variabel men denna variation är liten i förhållande till det i terminspriset. Grundrisken kan inte skyddas genom säkring. Vad gör säkringsarbete är det faktum att kontanter och terminspriser konvergerar vid leveranspunkten - när man går upp, den andra går också upp. häckaren Tar en likvärdig men motsatt position på terminsmarknaden mot den som hålls på kontantmarknaden för att undvika risken för en negativ prisutveckling. Men genom att göra detta förlorar hedgern någon fördel med en kontantprisförbättring. Förmåner är som försäkringar - du kan betala dem när dåliga saker inträffar, till exempel en droppe i terminspriset men du samlar inte när det går bra saker som en ökning av terminspriset Du betalar någon för att ta på din terminsrisk. Det finns två typer av alternativ sätta och Köp. Säljalternativet sätter ett minimipris för det kontraktsbeloppet spannmål eller boskap Detta ger köparen rätt men inte skyldigheten att ta en kort position i de underliggande terminerna till ett specifikt pris som kallas lösenpriset inom en viss tidsperiod. När en jordbrukare köper ett säljalternativ, för ett premie, finns det möjlighet att sälja eller förkorta ett specifikt terminsmarknadskontrakt om priset på avtalet understiger strejkpriset Strike-prisnivån, minus premien för säljoption, fastställer det minimipris som jordbrukaren kommer att få för den upphandlade råvaran. Opköpsalternativet sätter ett maximipris för det kontrakterade antalet korn eller boskap Detta ger köparen rätt men inte skyldigheten att ta en lång position under de underliggande terminerna till aktiekursen inom en viss tidsperiod. När jordbrukaren köper ett köpoption, för ett premie, finns det möjlighet att köpa eller gå länge på ett visst terminsmarknadskontrakt om priset på kontraktet stiger över lösenpriset. Strike prisnivå, minus premien för köpoptionen, fastställer det maximala priset köparen betalar för den upphandlade råvaran. När ett alternativ har köpts har köparen innehav tre alternativ. För det första kan alternativet löpa ut. För det andra alternativet kan säljas till någon annan eller kompensera den ursprungliga köparen genom att sälja till en tredje part, har överfört sina rättigheter till den parten. Tredje kan alternativet utnyttjas, vilket i huvudsak kräver att säljaren tillhandahålla den underliggande framtidspositionen. Optioner köps inte på marginalen En fördel är inte att behöva ringa marginalsamtal när marknaden rör sig. Till exempel, med ett säljalternativ, är du skyddad mot nackdelen men får nytta av uppåtvända priser. Uppfattas Fördelarna med detta beror på premiebeloppet. Premievärden. Alternativkursen är det pris som alternativet handlar för Detta bestäms genom konkurrenskraftiga bud och erbjudanden, men två viktiga överväganden styr denna process. Det första är inneboende värde, vilket avser hur lönsamt ett alternativ skulle vara om det genomfördes Alternativets lönsamhet mäts genom att jämföra aktiekursen till det aktuella priset för det underliggande terminsavtalet. Det andra är tidsvärdet Eftersom den uppfattade prisvolatiliteten ökar och eller om tiden går ut är längre , värdet av ett alternativ ökar Det är en kombination av dessa två faktorer som bestämmer premien på options. Hedging med Options. Hedging med alternativ är simil ar att säkra med terminer Huvudskillnaden är att optioner köps och säljs med vinsten i optionsvärdet som används för att kompensera negativ prisrisk. När terminer används för att säkra, är det förändringen av värdet av terminspriser direkt som genererar vinster eller förluster som minskar prisrisken. Detta faktablad ger en grundläggande översikt över råvaruprishanteringsverktygen och terminologin. Det är inte tänkt att vara den enda informationskällan. Alla som planerar att använda terminer som ett verktyg för hantering av affärsrisker uppmuntras att ta en vara - marknadsföringskurs och att använda tjänsterna av en professionell terminsmäklare. Chicago Mercantile Exchange.